在全球股市持续创新高的背景下，A股市场却依然在3000点附近徘徊，这种反差让不少投资者感到困惑。特别是近期传出的"主力资金不想A股涨得太快"的说法，更是让人哭笑不得。事实上，连续5天午后机构资金出逃才是近期调整的真正原因，而这种现象在三季度机构调仓换股的时点并不罕见。
就在这样的市场环境下，游戏传媒板块却异军突起，成为资金关注的焦点。横店影视直接封涨停，欢瑞世纪、万达电影等影视股纷纷跟涨，这背后折射出的是行业基本面的实质性改善。横店影视预计上半年净利润将达到1.8亿至2.3亿元，万达电影更是预告净利润同比增长341%-394%，这样的业绩爆发力足以说明问题。
从全球游戏市场来看，Newzoo上调2025年全球游戏市场营收预测，这不仅反映出行业对用户需求回暖的信心，更显示了AI技术和云游戏等新兴技术的推动作用。国内游戏企业在面对全球市场增速放缓、竞争加剧的挑战时，反而表现出了更强的韧性和创新能力。
值得注意的是，政策层面的边际向好为游戏行业提供了有力支撑。今年以来版号发放节奏稳中有升，6月国产版号数量创近5年历史新高，这种政策环境的改善直接释放了行业发展的活力。《斗罗大陆：猎魂世界》上线表现亮眼，《诛仙2》定档8月7日公测，一系列重磅产品的密集上线为行业景气度的提升提供了有力支撑。
从产品周期来看，自5月中旬起，新产品抓住暑期前窗口期，定档上线数量明显增多。《三角洲行动》多端上线数据亮眼，《无畏契约》手游预约量超2000万，这些产品的成功不仅验证了企业的研发实力，更反映出市场对优质内容的强烈需求。
技术层面的创新同样值得关注。AI视频技术的新一轮迭代，通用与垂类Agent的多点开花，都为游戏行业带来了新的增长动能。特别是AI+游戏的持续催化，为传统游戏模式带来了颠覆性的变化可能。
从投资角度来看，即便在政策支持、出海提速等多重利好下，当前游戏行业整体估值仅约17倍，仍处于合理且具备安全边际的水平。这种估值与基本面的错位，恰恰为投资者提供了难得的配置机会。
业绩方面的数据更是令人振奋。截至目前，已有1165家上市公司发布上半年业绩预告，其中547家公司业绩预喜，占比近五成。从细分行业来看，有色金属、证券、农业、电力等行业表现突出，预计盈利平均值的同比增速分别为59.07%、96.65%、340.51%和46.54%。
展望下半年，暑期档的催化效应值得期待。Bilibili漫展、ChinaJoy2025分别将于7月和8月举行，这些行业盛会往往会带来新的投资热点和市场关注度。同时，随着暑期新游、新动画电影的陆续上线，IP潮玩销量有望实现新的增长。
从长期配置的角度来看，游戏、潮玩IP、体育、音乐、影视、直播等"新兴消费"板块具备中长期投资价值。这些行业在内容创意、IP打造、渠道运营和出海能力方面的持续提升，为投资者提供了2-3年维度的配置机会。
当然，投资者也需要保持理性。当前市场资金心态相对急躁，创业板指数频繁出现冲高回落的走势，这提醒我们需要更加关注个股的基本面和估值安全边际。
那么最后小编想问：在A股3000点震荡的当下，游戏传媒板块的崛起是昙花一现还是新趋势的开始？面对政策利好和业绩改善的双重驱动，你认为这个板块还有多大的上涨空间？对此你怎么看？
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#热点观察家第6期#
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